ＩＰＴＶ业务的横空出世，让竞争对手有线电视网感到“山雨欲来”。然而，作为国内券商研究机构的申银万国证券研究所却对ＩＰＴＶ前景的评价非常低调。该研究所新近的一份课题报告称，
“ ＩＰＴＶ很难对有线数字电视构成根本竞争，更多的是一种补充。”换言之，ＩＰＴＶ只是鲶鱼，而不会如业界所言“狼来了”。

　　申银万国研究所的报告直指ＩＰＴＶ的软肋。首先，存在一系列制约ＩＰＴＶ发展的因素。一是网络平台。目前的网络根本难以支撑ＩＰＴＶ大规模、高质量的运行，需要将网络由1Ｍ带宽升级到2Ｍ甚至10Ｍ以上。由于ＩＰＴＶ涉及网络多种运营环境，无论硬件环境还是软件环境都千差万别，不仅数字流媒体格式各异，压缩模式也各有不同，终端设备、显示设备端口等技术标准也没能统一。二是政策。目前国内惟一获得ＩＰＴＶ牌照的是上海文广新闻传媒集团，电信运营商还未取得牌照，只能采取电信运营商与上海文广合作的方式，由此带来不确定性。三是内容。国内在内容方面的管制，使ＩＰＴＶ的内容与有线数字电视相比并无任何优势，很难吸引习惯了看电视的用户转移到ＩＰＴＶ。
　　
　　其次，就性价比比较，有线数字电视远胜于ＩＰＴＶ。高清频道的ＩＰＴＶ需要6Ｍ带宽，100个频道即600Ｍ，这对于目前还停留在1Ｍ左右的ＡＤＳＬ宽带而言，意味着极高的投资成本。另外，有线数字电视与ＩＰＴＶ价格差明显。美国等发达市场有线电视的基本收费为30多美元／月，与宽带收费标准相差无几。可在国内，有线网收费多数为30多元／月，宽带接入消费标准远远高出这一数字。即使具有更强的互动性，ＩＰＴＶ的性价比恐怕也难以与有线数字电视相比。
　　
　　根据上述分析，申银万国证券研究所认为，ＩＰＴＶ更多是“鲶鱼”，对有线数字电视构成的竞争并非是全方位的。国内有线电视网络是一个高度区域分割、各自为政的市场，各地有线网满足于“小富即安”，缺乏市场意识和规模效应。ＩＰＴＶ的“半路杀出”，有望从体制上激发有线网络的生命力，促使有线网络加快向数字电视整体平移，提高运作能力，并着手区域联合。与此同时，ＩＰＴＶ对有线电视网络的挑战也不是孤立的。起草报告的申银万国研究所研究员廖绪发和杨大力同时指出，卫星直播将构成有线电视网络重量级的竞争对手。国家广电总局已通过对外渠道公开表示，今明两年将分别发射“鑫诺2号”和“中星9号”两颗广播电视直播卫星，并陆续进入商业阶段。国外经验表明，由于直播卫星规模效应非常明显，因此卫星直播商往往以薄利多销方式争取市场。据预测，国内卫星蝶形天线价格约1000多元，每个频道订购价格为1元／月左右。国内的卫星直播估计到2007年才开始正式运营，且初期主要面向农村和郊区用户。卫星直播对有线电视运营商的中短期压力不大，但其竞争不容小觑。
　　
　　无论已经挑起竞争的ＩＰＴＶ还是未来的卫星直播，都提醒有线电视网必须加快体制变革，提高运营效率和市场意识。申银万国研究所强调，今年将是有线电视网络运营商关键的一年，对有线网络用户构成争夺威胁的竞争格局正在形成。可以预期，有线网络运营商将从两方面应对。，快速推进有线电视网络的双向升级改造和数字机顶盒的普及，锁定用户，大力发展双向要求的宽带因特网接入和付费视频点播业务。第二，有线电视网络开展大规模的兼并、购并、重组活动，通过规模推进业务并降低运营成本，以此扩大利润空间。